بهره باز و کاربردهای آن

بهره باز و کاربردهای آن

بهره باز یا Open Interest به مجموع تعداد قراردادهای مشتقات ، مانند قراردادهای آتی(Futures Contracts) یا اختیار معامله(Options) که هنوز فعال هستند و بسته یا تسویه نشده‌اند، اشاره دارد. این یک شاخص مهم در بازارهای مالی، به‌ویژه در معاملات آتی (Futures Trading)  و اختیار معامله است.

نحوه کارکرد بهره باز یا Open Interest:

  1. زمانی که یک قرارداد جدید ایجاد می‌شود (یعنی خریدار و فروشنده بر سر معامله‌ای توافق می‌کنند)، بهره باز به تعداد یک افزایش می‌یابد.
  2. زمانی که یک قرارداد بسته می‌شود (یعنی خریدار یا فروشنده از موقعیت خود خارج می‌شود)، بهره باز به تعداد یک کاهش می‌یابد.
  3. اگر قراردادها منتقل شوند (یعنی یک قرارداد موجود بین معامله‌گران جابجا شود بدون اینکه بسته شود)، بهره باز تغییری نمی‌کند.

نکات کلیدی درباره بهره باز یا Open Interest:

  • پیگیری فعالیت یا Tracks activity: بهره باز اطلاعاتی درباره نقدینگی در یک قرارداد خاص ارائه می‌دهد. بهره باز بالاتر معمولاً نشان‌دهنده بازارهای فعال‌تر و نقدشونده‌تر است.
  • شاخصی برای احساسات بازار یا market sentiment: افزایش بهره باز ممکن است نشان‌دهنده ورود سرمایه جدید به بازار باشد که می‌تواند به این معنا باشد که روند فعلی (صعودی یا نزولی) ادامه خواهد داشت. در مقابل، کاهش بهره باز ممکن است نشانه پایان یک روند باشد.
  • متفاوت از حجم معاملات یا volume : اگر به روش اوردرفلو یا همان والیوم تریدینگ فعالیت می کنید ، در نظر داشته باشید که  والیوم ، تعداد قراردادهای معامله‌شده در یک بازه زمانی خاص (مثل یک روز) را نشان می‌دهد اما بهره باز تعداد قراردادهایی را نشان می‌دهد که در یک لحظه مشخص هنوز باز هستند.

مثال: در بازار فیوچرز (Futures Market) ، اگر ۱۰۰ قرارداد آتی(Futures Contract)  نفت خام باز باشد، بهره باز برابر با ۱۰۰ است. اگر ۲۰ قرارداد بسته(Close) شود یا منقضی(Expired)  شود، بهره باز به ۸۰ کاهش می‌یابد.

برای تهیه یک جدول Open Interest (OI)، معمولاً نیاز است داده‌های بازار آتی یا آپشن به طور دقیق ارائه شود. داده‌های مرتبط با Open Interest شامل موارد زیر است:

  1. Contract Symbol: نماد قرارداد.
  2. Expiration Date: تاریخ انقضای قرارداد.
  3. Strike Price: قیمت اعمال قرارداد (برای آپشن‌ها).
  4. OI at Start: OI در ابتدای روز معاملاتی.
  5. OI at End: OI در پایان روز معاملاتی.
  6. Daily Change: تغییرات OI در طول روز (افزایش یا کاهش).
  7. Volume: حجم معامله‌های آن قرارداد.

در ادامه یک نمونه جدول Open Interest برای چند قرارداد فرضی ارائه می‌شود:

Contract Symbol

Expiration Date

Strike Price

OI at Start

OI at End

Daily Change

Volume

ESZ2024

2024-12-15

120,000

122,500

+2,500

50,000

CLF2024

2024-01-20

85,000

82,300

-2,700

30,000

AAPL 140 CALL

2024-11-17

140

15,500

17,000

+1,500

7,500

SPY 450 PUT

2024-12-18

450

18,200

16,800

-1,400

5,800

MSFT 300 CALL

2024-10-20

300

10,000

12,000

+2,000

9,000

این جدول شامل داده‌های مهم Open Interest برای معاملات آتی و آپشن‌ها است.

کاربردهای بهره باز یا Open Interest

بهره باز یا Open Interest در استراتژی‌های معاملاتی و بازارهای خاص، به‌ویژه در فیوچرز تریدینگ و اختیار معامله، پیامدهای مهمی دارد. همانطور که پیش تر گفته شد ، درک اوپن اینترست می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا احساسات بازار، روندهای احتمالی و نقدینگی را ارزیابی کنند که تأثیر زیادی بر تصمیم‌گیری آن‌ها دارد. در ادامه به بررسی برخی از کاربردهای بهره باز در زمینه‌های مختلف معاملاتی می‌پردازیم:

۱. تأیید روند(Trend Confirmation) و برگشت‌ها(Reversals)

در معاملات آتی و اختیار معامله، معامله‌گران از بهره باز یا اوپن اینترست برای تأیید روند یا شناسایی نشانه‌های برگشت احتمالی استفاده می‌کنند:

  • افزایش اوپن اینترست+ افزایش قیمت: معمولاً نشان‌دهنده ورود پول جدید به بازار است و از روند صعودی فعلی حمایت می‌کند. معامله‌گران این را به‌عنوان یک سیگنال صعودی می‌بینند و ممکن است به نگه‌داری یا افزودن به موقعیت‌های خرید خود ادامه دهند.
  • افزایش اوپن اینترست + کاهش قیمت: نشان می‌دهد که روند نزولی در حال قدرت گرفتن است و معامله‌گران وارد موقعیت‌های فروش می‌شوند. این معمولاً یک سیگنال نزولی است.
  • کاهش اوپن اینترست + افزایش قیمت: بیانگر این است که ترند صعودی ممکن است در حال از دست دادن شتاب باشد، زیرا قراردادها در حال بسته شدن هستند (یعنی معامله‌گران در حال سود گرفتن هستند). این ممکن است نشانه‌ای از برگشت یا پایان روند باشد.
  • کاهش اوپن اینترست + کاهش قیمت: نشان می‌دهد که ممکن است ترند نزولی به پایان نزدیک باشد، زیرا معامله‌گران موقعیت‌های فروش خود را می‌بندند. این می‌تواند به معنای پایان یافتن روند نزولی باشد.
    مطالعه بیشتر: سه ویژگی قرارداد آتی

۲. نقدینگی (Liquidity) و ورود/خروج به بازار

بهره باز می‌تواند به‌عنوان شاخصی برای نقدینگی بازار(Market Liquidity) عمل کند، که در تصمیم‌گیری درباره زمان ورود یا خروج از یک موقعیت اهمیت زیادی دارد:

  • بهره باز یا اوپن اینترست بالا: نشان‌دهنده یک بازار نقدشونده‌تر است، به این معنا که معامله‌گران راحت‌تر می‌توانند به معاملات وارد یا  از آنها خارج شوند و هزینه‌های معامله کمتری داشته باشند (اسپرد یا فاصله کمتر بین قیمت خرید و فروش). بهره باز یا اوپن اینترست بالا معمولاً برای معامله‌گران بزرگ یا موسسات نهادی که پوزیشن های بزرگی را ترید می کنند ،  مطلوب است.
  • بهره باز یا اوپن اینترست پایین: نشان‌دهنده بازار با نقدینگی پایین است، که ورود یا خروج از پوزیشن ‌ها را دشوارتر کرده و ممکن است قیمت‌ها را تحت تأثیر قرار دهد یعنی ممکن است تطبیق معاملات خرید یا فروش باعث سر خوردن قیمت یا همان سویپ (Sweep) قیمت شود .بهره باز یا اوپن اینترست پایین برای پوزیشن ‌های بزرگ پرریسک است زیرا نوسان قیمت می‌تواند بیشتر شود.

۳. شناسایی احساسات بازار یا Market Sentiment

با تحلیل بهره باز (Open Interest) همراه با حجم معاملات و تغییرات قیمت، معامله‌گران می‌توانند احساسات بازار(مارکت سنتیمنت) را ارزیابی کنند:

  • افزایش Open Interest + حجم سنگین معاملات: نشان‌دهنده افزایش مشارکت معامله‌گران است و معمولاً به‌عنوان یک سیگنال قوی برای تداوم جهت قیمت در نظر گرفته می‌شود.
  • کاهش Open Interest + حجم پایین معاملات: می‌تواند نشان‌دهنده عدم اطمینان یا تردید معامله‌گران باشد که ممکن است به نوسانات کوتاه‌مدت یا حرکات سایدوی(Sideway)  قیمت منجر شود.

۴. معاملات آپشن یا اختیار معامله برای شناسایی سطوح کلیدی

در بازار آپشن، اوپن اینترست (Open Interest) به معامله‌گران کمک می‌کند تا strike prices کلیدی را شناسایی کنند که ممکن است به‌عنوان سطوح حمایت یا مقاومت عمل کنند:

  • بهره باز بالا در قیمت‌های اعتباری مشخص: نشان‌دهنده فعالیت زیاد معامله‌گران در آن سطح قیمتی است. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، این سطوح می‌توانند به‌عنوان موانع روانی یا نقاط جاذب عمل کنند و بر رفتار قیمت تأثیر بگذارند.
  • انقضا و انتقال موقعیت‌ها: افزایش بهره باز همچنین می‌تواند نشان‌دهنده انتقال موقعیت‌ها به تاریخ‌های انقضای بعدی باشد. این اتفاق می‌تواند نوسانات ایجاد کرده یا بر جهت بازار تأثیر بگذارد.

۵. معاملات اسپرد

در استراتژی‌هایی مانند معاملات اسپرد (که در آن معامله‌گران همزمان قراردادهایی را می‌خرند و می‌فروشند تا از تفاوت قیمت‌ها بهره‌برداری کنند)، بهره باز می‌تواند به ارزیابی قدرت یا ضعف هر دو بخش معامله کمک کند. معامله‌گران به موارد زیر توجه دارند:

  • افزایش بهره باز در یک بخش: نشان می‌دهد که معامله‌گران تمرکز بیشتری بر آن بازار یا جهت دارند.
  • بهره باز متعادل: به معامله‌گران اسپرد کمک می‌کند تا تعیین کنند آیا هر دو بخش معامله نقدینگی کافی دارند تا بدون هزینه‌های معاملاتی بالا وارد یا خارج شوند.

۶. پوشش ریسک و فعالیت بازارسازها در اختیار معامله

برای معامله‌گران موسسه‌ای و بازارسازها که از اختیار معامله استفاده می‌کنند، بهره باز می‌تواند نشانه‌ای از فعالیت‌های پوشش ریسک باشد:

  • بهره باز بالا در سطوح اعتباری مشخص نزدیک به انقضا: ممکن است نشان‌دهنده موقعیت‌های بزرگ پوشش ریسک توسط بازارسازها باشد. اگر این موقعیت‌ها تغییر یا بسته شوند، می‌تواند حرکات قیمتی شدیدی ایجاد کند (معروف به “فشار گاما”).
  • تغییرات ناگهانی در بهره باز: می‌تواند نشان دهد که معامله‌گران بزرگ در حال باز کردن یا بستن موقعیت‌های قابل توجهی هستند که می‌تواند به حرکت‌های بزرگ در بازار منجر شود.

۷. بهره باز و نوسانات

در هر دو بازار آتی(Futures Market) و اختیار معامله(Option) ، تغییرات در بهره باز می‌تواند اطلاعاتی درباره نوسانات آینده ارائه دهد:

  • افزایش بهره باز: اغلب با افزایش نوسانات بازار همراه است، زیرا موقعیت‌های جدیدی اضافه می‌شود و معامله‌گران انتظار حرکت‌های بزرگ قیمتی را دارند.
  • کاهش بهره باز: معمولاً با کاهش نوسانات همراه است، زیرا موقعیت‌ها بسته می‌شوند و فعالیت معامله‌گران کاهش می‌یابد.

خلاصه سیگنال‌های کلیدی:

  • افزایش بهره باز معمولاً از یک روند (صعودی یا نزولی) حمایت می‌کند.
  • کاهش بهره باز می‌تواند نشانه‌ای از تثبیت یا پایان یک روند باشد.
  • بهره باز بالا در سطوح قیمتی خاص در اختیار معامله می‌تواند به‌عنوان سطوح حمایت/مقاومت مهم عمل کند.
  • تغییرات در بهره باز می‌تواند نشان‌دهنده حرکت‌های بزرگ در بازار باشد که فرصت‌هایی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت و سرمایه‌گذاران بلندمدت ایجاد می‌کند.

 

مثال هایی از کاربرد اوپن اینترست(Open interest) یا بهره باز

بیایید به کاربرد بهره باز یا اوپن اینترست در یک بازار خاص، مثلاً بازار آتی نفت(WTI Futures) ، بپردازیم. این بازار یکی از بازارهای محبوب و نقدشونده است که بهره باز در تصمیم‌گیری‌های معامله‌گران نقش مهمی ایفا می‌کند.

۱. تأیید روند و برگشت‌ها در بازار آتی نفت

در بازار آتی نفت، از Open interest به‌همراه حرکت قیمت‌ها برای تأیید روندها یا شناسایی برگشت‌های احتمالی استفاده می‌شود. به‌طور خاص:

  • افزایش اوپن اینترست + افزایش قیمت نفت: فرض کنید قیمت نفت خام در حال افزایش است و همزمان بهره باز نیز افزایش می‌یابد. این نشان می‌دهد که موقعیت‌های خرید جدید در حال اضافه شدن است و معامله‌گران بیشتری وارد بازار می‌شوند و از روند صعودی حمایت می‌کنند. معامله‌گران این وضعیت را به‌عنوان سیگنالی صعودی می‌بینند و ممکن است موقعیت‌های خرید خود را حفظ کرده یا افزایش دهند.
    مقاله پیشنهادی: حد سود چیست؟افزایش اوپن اینترست + کاهش قیمت نفت: این نشان می‌دهد که روند نزولی در قیمت نفت قوی است و معامله‌گران بیشتری در حال باز کردن موقعیت‌های فروش هستند. این معمولاً نشانه‌ای از بازار نزولی است و معامله‌گران می‌توانند از این شرایط برای حفظ یا افزایش موقعیت‌های فروش خود بهره ببرند.
  • کاهش اوپن اینترست + افزایش قیمت: اگر قیمت نفت افزایش یابد، اما بهره باز کاهش یابد، این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال بستن موقعیت‌های خود هستند و احتمالاً در حال سودگیری‌اند. این ممکن است نشانه‌ای از ضعف در روند صعودی و احتمال برگشت قیمت باشد.
  • کاهش اوپن اینترست + کاهش قیمت: این نشان می‌دهد که روند نزولی ممکن است به پایان نزدیک باشد، زیرا معامله‌گران در حال بستن موقعیت‌های فروش خود هستند. این شرایط می‌تواند نشانه‌ای از پایان روند نزولی یا شروع یک دوره تثبیت باشد.

۲. نقدینگی و ورود/خروج به بازار

در بازاری مانند آتی(فیوچرز) نفت، بهره باز برای سنجش نقدینگی بازار مورد استفاده قرار می‌گیرد. بهره باز بالاتر به معنای بازار نقدشونده‌تر است که به معامله‌گران این امکان را می‌دهد که به‌راحتی به معاملات وارد یا خارج شوند بدون اینکه هزینه‌های اضافی داشته باشند.

  • بهره باز بالا در قراردادهای آتی نفت: وقتی بهره باز در قراردادهای نزدیک به انقضا بالا باشد، این نشان‌دهنده نقدینگی بالا در بازار است. این وضعیت به معامله‌گران، به‌ویژه موسسات بزرگ، اجازه می‌دهد که بدون تأثیر زیاد بر قیمت، وارد یا خارج شوند.
  • بهره باز پایین: از سوی دیگر، بهره باز پایین، به‌ویژه در قراردادهای دورتر از تاریخ انقضا، نشان‌دهنده کاهش نقدینگی است. معامله‌گران ممکن است در چنین شرایطی نتوانند به‌راحتی وارد یا خارج شوند و با هزینه‌های بیشتر یا لغزش قیمت مواجه شوند.

۳. شناسایی احساسات بازار(Market Sentiment)

بهره باز می‌تواند اطلاعاتی درباره احساسات بازار نفت ارائه دهد:

  • افزایش Open interest + حجم بالای معاملات: اگر هم بهره باز و هم حجم معاملات افزایش یابند، این نشان‌دهنده افزایش مشارکت معامله‌گران در بازار است. در شرایط افزایش قیمت نفت، این می‌تواند به معنای صعودی بودن بازار باشد، چرا که معامله‌گران انتظار دارند قیمت نفت به دلیل عواملی مانند تنش‌های ژئوپلیتیک یا اختلالات عرضه افزایش یابد.
  • کاهش Open interest + حجم پایین معاملات: این شرایط نشان‌دهنده ضعف در مشارکت معامله‌گران و عدم اطمینان آنها است. اگر قیمت نفت بدون جهت مشخصی در حال نوسان باشد و بهره باز کاهش یابد، معامله‌گران ممکن است این شرایط را به‌عنوان نشانه‌ای از عدم قطعیت بازار تلقی کنند.

۴. معاملات اختیار معامله(Option) در بازار نفت

در بازار اختیار معامله(Option) نفت، بهره باز به معامله‌گران کمک می‌کند تا سطوح کلیدی قیمت‌های اعتباری را شناسایی کنند که می‌تواند به‌عنوان حمایت یا مقاومت عمل کند:

  • بهره باز (Open interest ) بالا در قیمت اعتباری ۸۰ دلار در اختیار معامله نفت: فرض کنید بهره باز بالایی در اختیار معامله‌های خرید نفت با قیمت اعتباری ۸۰ دلار وجود دارد. وقتی قیمت نفت به این سطح نزدیک شود و به تاریخ انقضا نزدیک باشیم، این قیمت می‌تواند به‌عنوان یک جاذب عمل کند و قیمت به سمت آن گرایش پیدا کند (پدیده‌ای که به آن “پین شدن” می‌گویند). این حالت اغلب به دلیل فعالیت‌های پوشش ریسک توسط معامله‌گران بزرگ یا بازارسازها اتفاق می‌افتد.
  • انقضا(Expiration) با بهره باز بالا: اگر تعداد زیادی از قراردادهای اختیار معامله نزدیک به انقضا با بهره باز بالا وجود داشته باشد، ممکن است نوسانات شدید ایجاد شود، زیرا معامله‌گران باید تصمیم بگیرند که آیا از حق خود استفاده کنند یا موقعیت‌های خود را ببندند.

۵. معاملات اسپرد در بازار آتی نفت

در معاملات اسپرد، که معامله‌گران همزمان یک قرارداد نفت را خریداری و قرارداد دیگری را می‌فروشند (مثلاً خرید قرارداد ماه نزدیک و فروش قرارداد ماه دورتر)، بهره باز به سنجش نقدینگی و قدرت نسبی هر بخش معامله کمک می‌کند.

  • افزایش بهره باز در قرارداد ماه نزدیک: اگر بهره باز در قرارداد ماه نزدیک نفت افزایش یابد، ممکن است نشان‌دهنده علاقه قوی به نفت در کوتاه‌مدت باشد، مثلاً به دلیل نگرانی‌های کوتاه‌مدت در عرضه یا رویدادهای ژئوپلیتیکی.
  • بهره باز متعادل بین قراردادها: اگر بهره باز به‌طور مساوی بین قراردادهای نزدیک و دورتر توزیع شود، معامله‌گران اسپرد می‌توانند به‌راحتی استراتژی‌های خود را اجرا کنند بدون اینکه نگران نقدینگی در یکی از بخش‌های معامله باشند.

۶. پوشش ریسک(Hedging) و سفته‌بازی در بازار نفت

در بازار نفت، بسیاری از معامله‌گران بزرگ از قراردادهای آتی و اختیار معامله برای پوشش ریسک خود استفاده می‌کنند. بهره باز می‌تواند نشان‌دهنده تفاوت بین پوشش ریسک و سفته‌بازی باشد:

  • افزایش بهره باز در آتی نفت: اگر شرکت‌های نفتی یا پالایشگاه‌ها برای محافظت از خود در برابر نوسانات قیمت، وارد قراردادهای آتی شوند، بهره باز ممکن است افزایش یابد. این می‌تواند نشانه‌ای از انتظار افزایش نوسانات قیمت نفت به دلیل تغییرات در عرضه و تقاضا باشد.
  • افزایش ناگهانی بهره باز: اگر افزایش ناگهانی در بهره باز مشاهده شود، ممکن است نشان‌دهنده ورود سفته‌بازان به بازار باشد که انتظار دارند رویدادهای بزرگی مانند نشست اوپک، بحران‌های ژئوپلیتیک یا انتشار داده‌های اقتصادی، نوسانات قیمتی شدیدی ایجاد کنند.

۷. نوسانات و بهره باز در بازار نفت

بهره باز می‌تواند اطلاعاتی درباره نوسانات در بازار نفت ارائه دهد:

  • افزایش بهره باز + افزایش نوسانات: اگر هم بهره باز و هم نوسانات در حال افزایش باشند، این نشان‌دهنده انتظار بازار برای نوسانات بزرگ قیمت است. برای مثال، اگر تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه تشدید شود، بهره باز در قراردادهای آتی نفت ممکن است به دلیل نگرانی‌های مربوط به اختلالات عرضه افزایش یابد که منجر به نوسانات بیشتر قیمت می‌شود.
  • کاهش بهره باز + نوسانات پایین: اگر بهره باز و نوسانات هر دو کاهش یابند، این می‌تواند نشان‌دهنده دوره‌ای از آرامش در بازار باشد، جایی که معامله‌گران انتظار تغییرات بزرگ قیمتی ندارند.

مثال واقعی:

در طول همه‌گیری کووید-۱۹ در سال ۲۰۲۰، قیمت نفت به دلیل کاهش شدید تقاضا سقوط کرد و بهره باز در قراردادهای آتی نفت به‌شدت افزایش یافت، زیرا معامله‌گران و پوشش‌دهندگان ریسک به‌سرعت وارد بازار شدند تا از سقوط قیمت‌ها محافظت کنند. همزمان، نوسانات نیز افزایش یافت و باعث تغییرات شدید قیمت نفت شد. بهره باز یکی از شاخص‌های کلیدی بود که نشان می‌داد چقدر پول به بازار وارد می‌شود تا بر روی تغییرات قیمتی شرط‌بندی یا پوشش ریسک شود.

خلاصه کاربرد در بازار نفت:

  • افزایش بهره باز به‌همراه افزایش قیمت معمولاً در بازار نفت یک سیگنال صعودی است که نشان می‌دهد پول جدید از روند صعودی حمایت می‌کند.
  • افزایش بهره باز به‌همراه کاهش قیمت نشان‌دهنده قدرت روند نزولی است.
  • بهره باز بالا در سطوح اعتباری مشخص در اختیار معامله می‌تواند به‌عنوان سطوح کلیدی حمایت یا مقاومت عمل کند.
  • افزایش ناگهانی در بهره باز ممکن است نشان‌دهنده رویدادهای بزرگ و تغییرات قیمتی شدید در آینده باشد.

کاربرد بهره باز در سایر کالاها و دارایی‌های مالی

حالا بیایید کاربرد بهره باز را در بازارهای دیگر مانند طلا، گاز طبیعی و دارایی‌های مالی مثل شاخص‌های سهام و اوراق قرضه بررسی کنیم. هر بازار ویژگی‌های خاص خود را دارد، اما اصول بهره باز همچنان برای درک روندها، مشارکت در بازار، نقدینگی و احساسات بازار مفید است.

۱. بازار آتی طلا

طلا به‌عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود و تحت تأثیر عواملی مانند شرایط کلان اقتصادی، انتظارات تورمی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی قرار دارد. در اینجا نحوه استفاده از بهره باز در این بازار آمده است:

  • افزایش بهره باز + افزایش قیمت طلا: این معمولاً نشان‌دهنده احساسات صعودی قوی است. سرمایه‌گذاران ممکن است موقعیت‌های خرید خود را در طلا افزایش دهند، زیرا انتظار دارند شرایط اقتصادی نامطلوب یا افزایش تورم رخ دهد. به‌عنوان مثال، در زمان‌های عدم قطعیت مالی، طلا به‌عنوان پوشش ریسک عمل می‌کند و افزایش بهره باز می‌تواند نشان‌دهنده شروع یک روند صعودی قوی باشد.
  • افزایش بهره باز + کاهش قیمت طلا: اگر بهره باز افزایش یابد اما قیمت طلا کاهش پیدا کند، نشان می‌دهد که موقعیت‌های فروش جدیدی باز شده است. این وضعیت می‌تواند ناشی از تقویت ارزش دلار یا بهبود شرایط اقتصادی جهانی باشد و معمولاً نشانه‌ای نزولی محسوب می‌شود.
  • کاهش بهره باز + افزایش قیمت: وقتی قیمت طلا افزایش می‌یابد اما بهره باز کاهش پیدا می‌کند، این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال بستن موقعیت‌های خود و سودگیری هستند. این حالت می‌تواند نشانگر ضعف در روند صعودی باشد و احتمال بازگشت قیمت را افزایش دهد.
  • بازار اختیار معامله طلا: در بازار اختیار معامله، سطوح بالای بهره باز در قیمت‌های اعتباری خاص (مثلاً ۱۹۰۰ دلار در هر اونس) می‌تواند نشان‌دهنده سطوح کلیدی حمایت یا مقاومت باشد، به‌ویژه وقتی به زمان انقضا نزدیک می‌شویم. معامله‌گران معمولاً این سطوح را برای شناسایی تغییرات احتمالی قیمت زیر نظر دارند.

۲. بازار گاز طبیعی

بازار گاز طبیعی تحت تأثیر تقاضای فصلی، الگوهای آب‌وهوایی و مسائل ژئوپلیتیکی است. در اینجا بهره باز می‌تواند نقش مهمی در تحلیل بازار ایفا کند:

  • افزایش بهره باز + افزایش قیمت گاز طبیعی: این وضعیت نشان‌دهنده تقاضای قوی و صعودی است. مثلاً در فصل زمستان، افزایش تقاضا برای گرمایش می‌تواند باعث افزایش قیمت گاز شود و اگر بهره باز نیز افزایش یابد، نشان‌دهنده اطمینان معامله‌گران به ادامه روند صعودی است.
  •  افزایش بهره باز + کاهش قیمت: اگر قیمت گاز کاهش یابد و همزمان بهره باز افزایش پیدا کند، این به معنای افزایش فروش است. معمولاً این شرایط با انتظارات برای هوای گرم‌تر یا عرضه بیش از حد گاز طبیعی همراه است و به‌عنوان نشانه‌ای نزولی تلقی می‌شود.
  • کاهش بهره باز: کاهش بهره باز همراه با نوسان قیمت‌ها می‌تواند نشان‌دهنده بسته شدن موقعیت‌ها و کاهش نقدینگی باشد. به‌عنوان مثال، پس از یک رویداد آب‌وهوایی بزرگ، اگر بهره باز کاهش یابد، ممکن است نشان‌دهنده تثبیت بازار باشد و نوسانات قیمت کاهش یابد.

3. شاخص‌های سهام (مثلاً S&P 500)

بازار آتی شاخص‌های سهام، مانند S&P 500 یا NASDAQ 100، توسط سرمایه‌گذاران نهادی و سفته‌بازان معامله می‌شود. بهره باز در این بازارها به معامله‌گران کمک می‌کند تا احساسات بازار و روندهای کلی را بسنجند.

  • افزایش بهره باز + افزایش قیمت شاخص سهام: این معمولاً نشانه‌ای از بازار صعودی و احساسات مثبت است. سرمایه‌گذاران ممکن است به ادامه روند صعودی بازار اعتماد داشته باشند که اغلب با داده‌های اقتصادی مثبت، رشد سود شرکت‌ها یا سیاست‌های حمایتی بانک‌های مرکزی همراه است.
  • افزایش بهره باز + کاهش قیمت: این شرایط نشان‌دهنده افزایش احساسات نزولی است. معامله‌گران ممکن است در انتظار رکود اقتصادی، افزایش نرخ بهره یا ریسک‌های ژئوپلیتیکی، موقعیت‌های فروش باز کنند که نشان‌دهنده شکل‌گیری یک روند نزولی است.
  • کاهش بهره باز + افزایش قیمت: اگر شاخص‌های سهام افزایش یابد ولی بهره باز کاهش پیدا کند، این می‌تواند نشان‌دهنده سودگیری معامله‌گران باشد که معمولاً به معنای ضعف در ادامه روند صعودی و احتمال بازگشت قیمت است.
  • بازار اختیار معامله: مانند سایر بازارها، سطوح بالای بهره باز در قیمت‌های کلیدی اختیار معامله می‌تواند سطوح حمایت یا مقاومت را نشان دهد. به‌عنوان مثال، اگر بهره باز زیادی در اختیار معامله‌های S&P 500 با قیمت اعتباری ۴۰۰۰ وجود داشته باشد، معامله‌گران ممکن است انتظار داشته باشند که نوسانات در حوالی این سطح بیشتر شود.

مطالعه بیشتر: چگونگی مدیریت ریسک در فارکس

4. بازار اوراق قرضه (مثلاً اوراق خزانه‌داری آمریکا)

در بازار آتی اوراق قرضه، مانند اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا، بهره باز ابزاری کلیدی برای ارزیابی انتظارات از تغییرات نرخ بهره و سیاست‌های بانک مرکزی است.

  • افزایش بهره باز + افزایش قیمت اوراق قرضه: این وضعیت معمولاً نشان‌دهنده تقاضای قوی برای اوراق قرضه است. سرمایه‌گذاران ممکن است به دلیل انتظارات از کاهش نرخ بهره یا عدم قطعیت‌های اقتصادی، به اوراق قرضه هجوم بیاورند.
  • افزایش بهره باز + کاهش قیمت اوراق قرضه: اگر قیمت اوراق کاهش یابد و بهره باز افزایش پیدا کند، این نشان‌دهنده انتظار برای افزایش نرخ بهره است. از آنجا که قیمت اوراق و نرخ بهره به‌طور معکوس حرکت می‌کنند، این شرایط معمولاً نشان‌دهنده نگرانی از رشد اقتصادی یا افزایش فشارهای تورمی است.
  • کاهش بهره باز + افزایش قیمت اوراق: اگر بهره باز کاهش پیدا کند و قیمت اوراق افزایش یابد، این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال بستن موقعیت‌های خود هستند، که ممکن است نشانه‌ای از ضعف در روند صعودی باشد.

سیاست بانک مرکزی: بهره باز در بازار آتی اوراق قرضه می‌تواند قبل از نشست‌های کلیدی بانک مرکزی یا انتشار داده‌های اقتصادی افزایش یابد، زیرا معامله‌گران در حال آماده‌سازی برای تغییرات احتمالی در سیاست پولی هستند

5. معاملات اسپرد کالاها (طلا ، گاز طبیعی)

در معاملات اسپرد، که معامله‌گران همزمان یک قرارداد را خریداری و قرارداد دیگری را می‌فروشند، بهره باز اهمیت زیادی دارد:

  • اسپرد طلا: معامله‌گران در آتی طلا اغلب با خرید قراردادهای نزدیک و فروش قراردادهای دورتر وارد معاملات اسپرد می‌شوند. اگر بهره باز در هر دو بخش افزایش یابد، نشان‌دهنده مشارکت قوی بازار و نقدینگی مناسب برای اجرای استراتژی‌های اسپرد است.
  • اسپرد گاز طبیعی: بازار گاز طبیعی فصلی است و معامله‌گران اغلب اسپردهایی بین قراردادهای تابستانی و زمستانی معامله می‌کنند. بهره باز بالا در قراردادهای زمستانی معمولاً نشان‌دهنده پوشش ریسک شرکت‌های انرژی برای تقاضای بالای زمستان است، در حالی که افزایش بهره باز در قراردادهای نزدیک‌تر می‌تواند نشان‌دهنده انتظار سفته‌بازان برای نوسانات کوتاه‌مدت باشد.

6. نشانگرهای احساسات در همه بازارها

بهره باز به‌طور گسترده به‌عنوان یک شاخص احساسات بازار استفاده می‌شود:

  • احساسات صعودی: افزایش بهره باز همراه با افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده احساسات صعودی در بازار است، چه در کالاها، چه در سهام یا اوراق قرضه. این شرایط نشان می‌دهد که پول جدید از روند صعودی حمایت می‌کند.
  • احساسات نزولی: از سوی دیگر، افزایش بهره باز همراه با کاهش قیمت‌ها نشانه‌ای از احساسات نزولی است و نشان می‌دهد که معامله‌گران به باز شدن موقعیت‌های فروش یا خروج از دارایی‌ها روی آورده‌اند.
  • بهره باز پایین: بهره باز پایین می‌تواند نشان‌دهنده کمبود مشارکت یا اطمینان در بازار باشد، که ممکن است منجر به کاهش نقدینگی و نوسانات بیشتر قیمت شود. همچنین، ممکن است نشان دهد که معامله‌گران منتظر رویدادهای مهم یا جهت‌گیری واضح‌تری در بازار هستند.

خلاصه کاربرد بهره باز در بازارهای مختلف:

  • کالاها مانند طلا ،نفت و گاز طبیعی: بهره باز برای تأیید روندهای قیمت، شناسایی سطوح حمایت/مقاومت و ارزیابی مشارکت بازار مفید است.
  • شاخص‌های سهام: بهره باز احساسات سرمایه‌گذاران را درباره روندهای کلی بازار نشان می‌دهد و می‌تواند همراه با حجم معاملات برای ارزیابی قدرت یا ضعف روندها استفاده شود.
  • بازار اوراق قرضه: بهره باز انتظارات مربوط به تغییرات نرخ بهره، سیاست‌های بانک مرکزی و چشم‌انداز اقتصادی را نشان می‌دهد.
  • بازارهای اختیار معامله: بهره باز بالا در سطوح کلیدی قیمت اختیار معامله به‌عنوان سطح مقاومت یا حمایت عمل می‌کند و می‌تواند بر نوسانات قیمت تأثیر بگذارد.

دیدگاه‌ها ۰
ارسال دیدگاه جدید